Abstrakt
Charakterystyka project finance
Project finance stanowi strukturę finansowania przedsięwzięć gospodarczych wymagających znacznych nakładów. Jest strukturą, w ramach której zawierane są liczne umowy. Podmioty wchodzące w jej skład są powiązane ze sobą więzami kontraktowymi lub funkcjonalnie. Większość nakładów nie jest udzielana w formie udziału w finansowanym przedsięwzięciu, lecz podlega zwrotowi głównie z dochodów pochodzących z danego przedsięwzięcia. Dodatkowo należy wspomnieć, że finansowanie tego rodzaju nie jest zależne od środków przeznaczonych przez inwestorów (tzw. project sponsors) ani też od wartości składników majątkowych wchodzących w skład danego przedsięwzięcia. Podmioty zapewniające finansowanie, czyli w praktyce banki, polegają na wykonaniu danego przedsięwzięcia jako na głównym „zabezpieczeniu” zwrotu zaangażowanych przez nie środków1 . Tworząc definicję project finance niekiedy podkreśla się, że w ramach tej struktury finansowania sama inwestycja, jej składniki majątkowe, umowy i przepływ gotówki są „odseparowane” od inwestorów2 .W doktrynie angielskiej przedstawia się również project finance, a przede wszystkim non-recourse financing jako konstrukcję prawną, w ramach której kredytobiorca (lub pożyczkobiorca, jako że prawo angielskie nie rozróżnia kredytu i pożyczki, nazywając je po prostu „loan”3 ) nie ponosi osobistej odpowiedzialności za spłatę udzielonych w ramach kredytu środków, a kredytodawca może zaspokoić swoje roszczenia jedynie z ustanowionych na jego rzecz zabezpieczeń.